پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز خالص (DeFi) در این بازار نزولی به مراتب بهتر از شرکت‌های متمرکزتر وام‌دهی و استقراضی کریپتو عمل کرده‌اند. آرتور هیز، مقاله‌نویس رمزارز و مدیر عامل سابق BitMEX نوشت: این ثابت می‌کند که کدهای کامپیوتری و استانداردهای شفاف نتیجه بهتری می‌دهند.

هیز با پرداختن به جزئیات در مورد سقوط صندوق تامینی کریپتو Three Arrows Capital (3AC)، و همچنین مشکلاتی که وام دهندگان متمرکز مانند Celsius (CEL)، BlockFi ، Babel Finance و Voyager با آن مواجه هستند ، استدلال کرد که پلتفرم‌های واقعی DeFi از بازار فرار کرده‌اند. آشفتگی نسبتاً آسیب ندیده است.

هیز نوشت: Compound (COMP)، Aave (AAVE) و MakerDAO (MKR) همه پروتکل‌های DeFi بودند که نقشی در درام پیرامون Three Arrows Capital داشتند. او افزود که با پروتکل هایی مانند این، هیچ تصمیم خودسرانه ای توسط انسان ها گرفته نمی شود.

این بدان معنی است که وام هایی که نسبت وثیقه کافی را حفظ نمی کنند، به طور خودکار توسط پروتکل نقد می شوند، بدون توجه به اینکه وام گیرنده کیست یا شهرت آنها چقدر خوب است.

به عنوان مثال، هیز به پیشنهاد اخیر برای تغییر الزامات وثیقه در Compound اشاره کرد. او گفت که برای پروتکل Compound، 3AC فقط یک آدرس با تعادل است. این مجموعه‌ای از انسان‌ها با شجره‌نامه خاصی نیست که نشان دهد می‌توان و باید به آنها اعتماد کرد تا بدهی‌هایشان را بازپرداخت کنند، حتی زمانی که هیچ وثیقی از قبل مورد نیاز نیست.

وقتی اعتماد را از معادله حذف کنید و صرفاً به استانداردهای شفاف وام دهی که توسط کدهای بی طرف کامپیوتری اجرا شده اند تکیه کنید، نتیجه بهتری خواهید گرفت. وی افزود: این درسی است که باید آموخت.

علاوه بر پروتکل‌های DeFi ذکر شده، هیز همچنین گفت که الگوریتمی پایدار الگوریتمی terraUSD (UST) که اکنون شکست خورده بود، کار می‌کرد و این DeFi تا هسته خود بود.

کد UST 100% همانطور که طراحی شده بود اجرا شد. کار کرد؛ او نوشت، اما سرمایه گذاران اهمیتی به درک نحوه عملکرد آن نداشتند، و افزود که این خود کد بود که 100٪ ارزش اکوسیستم را زمانی که میخ UST شروع به شکستن کرد، از بین برد.

این صرفاً ریاضی است و کم و بیش اجتناب ناپذیر بود. او گفت که این واقعیت که بسیاری از خواندن وایت پیپر امتناع کردند، تقصیر TerraUSD نیست.

در نهایت، هیز استدلال کرد که فدرال رزرو ایالات متحده یا یک بانک مرکزی دیگر مطمئناً می تواند وثیقه صندوق های رمزنگاری مشکل دار مانند Three Arrows Capital و شرکت های وام دهنده متمرکز را نجات دهد، اما آنها هنوز این کار را انجام نمی دهند.

او نتیجه گرفت که،

این نهادها بخشی از باشگاه مؤسسات مالی [بیش از حد بزرگ برای شکست] نیستند، و بنابراین با مرگی شرم‌آور خواهند مرد. اما اجازه دهید زیاد اشک نریزیم، زیرا از طریق این آزمایشات و مصیبت ها آموخته ایم که وعده یک سیستم مالی غیرمتمرکز جدید آزمایش دیگری را پشت سر گذاشته است.