چه مقدار جریان خالص سرمایه باعث تغییر ۱ دلار در ارزش بازار بیت کوین می‌‌شود؟

تحلیلگر ارشد شرکت تجزیه و تحلیل داده‌های درون زنجیره‌ای گلس‌نود (Glassnode)، که با نام Checkmatey@ شناخته می‌شود، رابطه بین ورودی یا خروجی سرمایه و ارزش بازار بیت‌کوین را با استفاده از مدل ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) بررسی کرده است.

این مدل، ارزش واقعی هر توکن در گردش را به‌ عنوان قیمتی در نظر می‌گیرد که آخرین بار در آن روی بلاکچین جابه‌جا شده است؛ که نشان‌دهنده کل پول سرمایه‌گذاری‌شده توسط دارندگان است. برای تعیین تأثیر تغییرات در ارزش تحقق‌یافته بر ارزش بازار، تحلیلگر مذکور تغییرات درصدی 90 روزه هر دو معیار را محاسبه و نسبت‌های آنها را مقایسه کرد.

نمودار به دست آمده نشان می‌دهد که این نسبت در طول سال‌ها به طور قابل توجهی نوسان داشته است. الگوهای تاریخی نشان می‌دهد که بازارهای صعودی زمانی که این نسبت به بالای 1 می‌رود، تمایل به کاهش شتاب دارند.

این امر بدان معنا است که باید بیش از 1 دلار سرمایه‌گذاری شود تا ارزش بازار به میزان 1 دلار افزایش یابد.

قبل از سال 2016، به دلیل عدم بلوغ نسبی بازار بیت کوین و عدم نگهداری بلندمدت سرمایه‌گذاران، این معیار از 0.45 تا 1 دلار متغیر بود.

با این حال، میانگین 4 ساله به 0.25 دلار کاهش یافته است که نشان‌دهنده کاهش عرضه در گردش است. در حال حاضر، نسبت تغییر سرمایه به ارزش بیت کوین کمتر از 0.25 دلار است، که نشان می‌دهد کمتر از 25 سنت برای افزایش ارزش بازار به اندازه 1 دلار کافی است.

در حالی که این مدل کامل نیست، Checkmatey@ پیشنهاد می‌کند که به خوبی با احساسات بازار که اغلب به‌ عنوان شاخص‌های قابل اعتماد در بازار ارزهای دیجیتال دیده می‌شوند، هماهنگی دارد.