تنها 20 درصد از مدیران ذخایر بانک مرکزی مورد بررسی هنوز می گویند که تورم گذرا خواهد بود، همانطور که فدرال رزرو ایالات متحده (فدرال رزرو) و سایر بانک های مرکزی تا همین اواخر اصرار داشتند. در همین حال، طبق آخرین ویرایش گزارش سرمایه‌گذاران عمومی جهانی OMFIF ، نزدیک به نیمی از مدیران می‌گویند که تورم احتمالاً بالا باقی خواهد ماند .

بر اساس گزارش مجمع رسمی مؤسسات پولی و مالی (OMFIF)، حتی مدیران سبد بانک‌های مرکزی پشت پیام مقامات بانک مرکزی مبنی بر گذرا بودن تورم نمی‌ایستند. در عین حال، به نظر می رسد که این یک سوال باز باشد که آیا آنها واقعاً به آن اعتقاد داشته اند یا خیر.

بر اساس گزارش،

در حدود یک سال گذشته، سیاستگذاران پولی در تلاش بوده اند تا بازارها را متقاعد کنند که بازگشت تورم گذرا است. این خطی نیست که همتایان بانک مرکزی آنها در بخش‌های مدیریت ذخایر آن را بخرند.

بر اساس نتایج نظرسنجی منتشر شده در این گزارش، بیش از 75 درصد از مدیران ذخایر بانک مرکزی می گویند که تورم یا به طور پایدار بالاتر یا نوسان بیشتری خواهد داشت و حدود 50 درصد معتقدند که تورم در سطوح بالا باقی خواهد ماند.

در همین حال، تنها 20 درصد از پاسخ دهندگان گفتند که فکر می کنند تورم نسبتاً سریع به سطح 2010-2019 باز خواهد گشت.

گزارش OMFIF در مورد این یافته اظهار نظر کرد و گفت:

پاسخ ها حاکی از آن است که مدیران ذخایر بر این باور نیستند که همتایان بانک مرکزی آنها که مسئول سیاست پولی هستند، ابزاری برای سرکوب افزایش تورم به این زودی ها دارند.

پیش بینی تورم در 24 ماه آینده در میان مدیران ذخایر بانک مرکزی:

این در حالی است که نزدیک به 90 درصد مدیران ذخایر، تورم را یکی از سه عامل مهم موثر بر عملکرد خود می دانند. بر اساس این گزارش، این یک تغییر شدید نسبت به سال گذشته است که تورم حتی یک عامل اصلی در نظر گرفته نمی شد.

سرمایه گذاران امروز با تورم آشنا نیستند

OMFIF به خوانندگان یادآور شد که امروزه بسیاری از سرمایه گذاران و سیاست گذاران تجربه کمی در مورد تورم دارند، با توجه به اینکه 30 سال است که تورم به عنوان یک موضوع نگران کننده در کشورهای توسعه یافته تلقی می شود.

بدتر از همه، بیشتر مدیران ذخایر دارای وظایفی هستند که سرمایه‌گذاری در آن‌ها را محدود می‌کند. این گزارش می‌گوید که این به یک مشکل تبدیل شده است، زیرا برخی از این محدودیت‌ها مانع از خرید دارایی‌هایی توسط مدیران ذخایر می‌شود که می‌تواند به محافظت در برابر تورم کمک کند.

برای نشان دادن فقدان پوشش موثر، OMFIF خاطرنشان کرد که وجه نقد دومین جزء بزرگ پرتفوی ذخیره بانک های مرکزی را با میانگین 17 درصد تشکیل می دهد، در حالی که اوراق قرضه دولتی نزدیک به 50 درصد را تشکیل می دهند. در مقایسه، پوشش سنتی تورم، طلا، کمتر از 10 درصد از پرتفوی ها را تشکیل می دهد.

در مورد نقش طلا برای بانک‌های مرکزی، این گزارش نشان می‌دهد که محبوبیت این فلز در میان مدیران ذخایر اندکی افزایش یافته است. در حالی که 65 درصد از پاسخ دهندگان گفتند که در سال گذشته مستقیماً در طلای فیزیکی سرمایه گذاری کرده اند، 71 درصد از پاسخ دهندگان امسال همین را گفتند.

میانگین ترکیب پورتفولیو:

این گزارش می افزاید که موضوعی که اکنون برای اکثر مدیران ذخایر وجود دارد این است که نرخ بهره واقعی پس از تعدیل تورم در اکثر کشورها عمیقا منفی است و در برخی جاها به منفی 7 درصد می رسد.

در همان زمان، OMFIF خاطرنشان کرد که ایجاد تغییرات در رویکرد سرمایه‌گذاری که توسط بانک‌های مرکزی دنبال می‌شود، فرآیندی کند است که گاهی تا دو سال طول می‌کشد. بر اساس این گزارش، در مواجهه با تورم بالاتر و تغییرات ناگهانی در محیط بازار، مدیران پورتفولیو برای تطبیق سخت‌تر هستند.

OMFIF یک اتاق فکر مستقل برای بانک مرکزی و سیاست های اقتصادی در سطح جهان است. اعضای آن شامل بانک‌های مرکزی، مدیران دارایی‌های اصلی، صندوق‌های دولتی، برنامه‌های بازنشستگی و بانک‌ها و غیره هستند. این سازمان سالانه گزارش سرمایه‌گذار عمومی جهانی را منتشر می‌کند.