زمان مطالعه: 8 دقیقه
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) یک نهاد فدرال در ایالات متحده آمریکا است که در ۶ ژوئن ۱۹۳۴ به موجب بخش ۴ قانون بورس اوراق بهادار ۱۹۳۴، ایجاد شده است. مسئولیت‌های اصلی این نهاد فدرال، اِعمال قوانین فدرال اوراق بهادار آمریکا و نظارت بر صنعت اوراق بهادار است. SEC علاوه بر قانون بورس اوراق بهادار ۱۹۳۴ که موجب ایجاد این نهاد شد، بر اجرای دیگر قوانین مربوط به بازار اوراق بهادار آمریکا نیز نظارت می‌کند. اکنون مسئله جدیدی وجود دارد: آیا ارزهای دیجیتال، اوراق بهادار هستند؟ آیا شکایت SEC می‌تواند این ارزها را محدود کند؟ در این مقاله می‌خواهیم به تاثیر شکایت SEC بر ارزهای دیجیتال و آخر و عاقبت این دعوا بپردازیم. با ما همراه باشید.
تاثیر شکایت SEC بر بازار ارزهای دیجیتال
بی‌اعتمادی به دولت‌ها به عنوان صادرکنندگان پول فیات به رشد خارق‌العاده بازارهای ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر دامن زده است. حال، صنعت کریپتو در حال شناخت و یادگیری یکی دیگر از وظایف کلیدی دولت، یعنی تنظیم بازارهای مالی است؛ آن هم به دلیل تاثیر شکایت SEC بر ارزهای دیجیتال.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (به انگلیسی: U.S. Securities and Exchange Commission) (به شکل مخفف: SEC) تلاش می‌کند تا بازار ارزهای دیجیتال را به حوزه‌هایی که این نهاد بر آنها نظارت می‌کند، بیفزاید. در آوریل 2022، گری جنسلر، رئیس SEC، گفت: «پنج صرافی برتر که 99 درصد از معاملات ارزهای دیجیتال را به خود اختصاص می‌دهند احتمالاً اوراق بهادار معامله می‌کنند و باید در SEC ثبت نام کنند و قوانین قابل اجرا را رعایت نمایند.» جنسلر همچنین خواستار اعمال مقررات مالی بر استیبل کوین‌ها و سایر توکن‌های کریپتو شد.
همچنین در ماه مه 2022، کمیسیون SEC اعلام کرد که کارکنان واحد سایبری خود را از 30 به 50 نفر افزایش می‌دهد و نام آن را به واحد دارایی‌های رمزنگاری‌شده و سایبری تغییر می‌دهد تا اجرای مقررات در حوزه ارزهای دیجیتال تقویت شود.
فشار مقرراتی و شکایت SEC اساساً نحوه عملکرد بازارهای ارزهای دیجیتال را تغییر خواهد داد. در ادامه تاثیر شکایت SEC بر ارزهای دیجیتال و سه تغییر عمده‌ای که انتظار می‌رود دیر یا زود اتفاق بیفتد را شرح خواهیم داد.
توکن‌های جدید ممکن است با مقررات روبه‌رو شوند!
SEC در طول رونق عرضه اولیه کوین (ICO) در سال 2017، زمانی که به این نتیجه رسید که این توکن‌ها اوراق بهادار سرمایه‌گذاری هستند، موضع خود را در مورد آنها مشخص کرد.
در سال 2020، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) از شرکت ریپل (Ripple Labs Inc) و دو تن از مدیران آن شکایت کرد و مدعی شد ریپل با فروش توکن XRP بدون رعایت الزامات ثبت و افشای ارائه اوراق بهادار، قوانین اوراق بهادار ایالات متحده را نقض کرده است.
در نتیجه شکایت SEC ، بسیاری از صادرکنندگان ICO جریمه شدند یا خارج از دادگاه به توافق با SEC رسیدند.
اگرچه SEC بیشترین اقدامات اجرایی خود را علیه ICO ها اتخاذ کرده است، در سال‌های اخیر شاهد معرفی انواع جدیدی از این توکن‌ها است؛ از پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) گرفته تا توکن‌های NFT.
مانند ICO ها، به نظر می‌رسد بسیاری از پروژه‌های جدید قوانین اوراق بهادار را نادیده می‌گیرند؛ یا به این دلیل که مدیر مرکزی ندارند یا به این دلیل که توکن‌هایی مثل آیتم‌های داخل بازی یا آثار هنری دیجیتال را ارائه می‌دهند. با این حال، با توجه به اینکه این توکن‌ها برای سرمایه‌گذاری فروخته می‌شوند، همچنان مشمول قوانین اوراق بهادار هستند.
SEC اولین اقدام اجرایی خود را در سیستم مالی غیرمتمرکز در آگوست 2021 با برخورد با پلتفرم DeFi Money Market به دلیل اتهامات مربوط به فروش بیش از 30 میلیون دلار توکن دیجیتال که باید به عنوان اوراق بهادار ثبت می‌شد، اعلام کرد. دو بنیان‌گذار این پروژه موافقت کردند که هر کدام 125000 دلار جریمه بپردازند.
در فوریه 2022، پلتفرم وام‌دهی بلاکفای (Blockfi) در توافق با SEC موافقت کرد که 100 میلیون دلار جریمه به دلیل عدم ثبت اوراق بهادار در حساب‌های بهره خود (که نرخ بهره‌های متغیری را برای وام‌های ارز دیجیتال خود ارائه می‌کرد) بپردازد. بلاکفای همچنین با ثبت یک محصول جدید وام دهی در SEC موافقت کرد.
اگرچه NFT ها گاهی به عنوان کلکسیون، آثار هنری یا آیتم‌های داخل بازی به بازار عرضه می‌شوند، ممکن است در صورت خریداری شدن به عنوان سرمایه‌گذاری، مشمول قوانین اوراق بهادار شوند.
رگولاتورها ممکن است به زودی قوانین اوراق بهادار را بر NFT ها نیز اعمال کنند. هستر پیرس، یکی از کمیسیونرهای ارز دیجیتال در SEC، هشدار داده است که با این قانون ممکن است برخی NFT ها سرمایه‌گذاران را دچار مشکل کنند.
جنسلر، رئیس SEC، در سخنرانی آوریل 2022 خود گفت که اکثر توکن‌ها تحت تعریف آزمون هاوی که در حکم دادگاه عالی ایالات متحده آمده است، احتمالاً به عنوان قراردادهای سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شوند.
در حالی که SEC هنوز هیچ اقدام اجرایی برای هدف قرار دادن NFT ها نکرده است، گزارش شده است که سازندگان NFT را به عنوان بخشی از تحقیقات خود احضار کرده است.
صرافی‌ها ممکن است مجبور به ثبت نام به عنوان کارگزار-واسطه شوند!
گنسلر در سپتامبر 2021 گفت که صرافی‌های ارز دیجیتال باید تحت عنوان بورس اوراق بهادار ثبت نام کنند.
او این موضوع را در آوریل 2022 تکرار کرد و گفت:
این پلتفرم‌های کریپتو نقشی مشابه نقش صرافی‌های تنظیم‌شده سنتی ایفا می‌کنند. بنابراین، سرمایه‌گذاران آنها باید به همان شیوه محافظت شوند.
صرافی‌های کریپتویی از لحاظ تاریخی غیرشفاف بوده‌اند و به اپراتورهای خود اجازه می‌دهند بدون نظارت یا پاسخگویی، سود کسب کنند. گفتنی است، بسیاری از صرافی‌ها به پولشویی، پیش فروش، یا مسدود کردن موجودی مشتریان خود متهم شده‌اند.
اگر صرافی‌های ارز دیجیتال در SEC ثبت شوند، مجبور می‌شوند از سیستم‌های فناوری استفاده کنند که دفترچه سفارشات آنها را حسابرسی می‌کنند. آنها همچنین با قوانین سختگیرانه‌ای برای جلوگیری از دستکاری بازار مواجه خواهند شد.
گنسلر در سخنرانی خود در آوریل 2022، مسائل مربوط به نگهداری رمزارزها توسط صرافی‌ها را به عنوان یکی دیگر از نگرانی‌ها پس از سرقت بیش از 14 میلیارد دلار از دارایی‌های دیجیتال در سال 2021 برجسته کرد.
در گذشته، بسیاری از صرافی‌ها با فعالیت در خارج از کشور و رد مشتریان آمریکایی، از مقررات ایالات متحده فرار می‌کردند. با این حال، بسیاری از صرافی‌ها انطباق با قوانین را به عنوان هزینه دسترسی به بازار پرسود ایالات متحده می‌پذیرند.
همین اواخر بزرگ‌ترین صرافی ارز دیجیتال، بایننس، با شکایتی از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار به اتهام نقض مقررات اوراق بهادار ایالات متحده مواجه شد.
تاثیر شکایت SEC بر ارزهای دیجیتال مشهود بود؛ چراکه کل بازار با افت حدود ۵ درصدی بیت کوین و اتریوم دچار ریزش شد. داده‌ها نیز نشان می‌داد که تریدرها پس از شکایت SEC، وجوه خود را از بایننس برداشت می‌کردند.
جالب اینجا است که سهام صرافی کوین‌بیس درست بعد از انتشار این اخبار بیشتر از ۵ درصد سقوط کرد. سهام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) که مقدار زیادی بیت کوین را در خزانه خود نگه می‌دارد نیز با افت ۸.۵ درصدی مواجه شد. ضمن اینکه سهام شرکت‌های ماینینگ ماراتون دیجیتال (Marathon Digital) و رایت بلاکچین (Riot Blockchain) نیز در پی این واقعه با افت بیش از ۸ درصدی روبه‌رو شد.
استیبل‌کوین‌ها ممکن است با موشکافی بیشتری روبه‌رو شوند!
یکی دیگر از موضوعات مورد نظر رگولاتورها، معاملات استیبل‌کوین‌ها است؛ توکن‌های بلاکچینی که ارزش آنها به دلار یا ارزهای فیات دیگر مرتبط است. بیشتر استیبل کوین‌ها با نگهداری ذخایر بزرگ پول نقد، اوراق خزانه‌داری یا سایر دارایی‌های کم‌ریسک، از ثبات قیمتی خود محافظت می‌کنند.
سقوط استیبل کوین الگوریتمی ترا (UST) در می 2022 نگرانی‌ها را در مورد سایر استیبل کوین‌ها و مقررات آنها افزایش داده است. حامیان تتر (USDT)، بزرگ‌ترین استیبل کوین بازار، در توافق با دادستان کل نیویورک در سال 2021 مبلغ 18.5 میلیون دلار جریمه پرداخت کردند و در همان سال توسط کمیسیون معاملات آتی کالا به اتهام ارائه اطلاعات نادرست از ذخایر خود، 41 میلیون دلار جریمه شدند. گفتنی است، تتر اکنون جزئیات محدودی را در مورد ذخایر روزانه خود منتشر می‌کند.
گنسلر در آوریل 2022 بیان داشت:
چه چیزی پشتیبان این توکن‌ها است تا بتوانیم مطمئن شویم که این دارایی‌ها می‌توانند واقعاً یک به یک به دلار تبدیل شوند؟
رئیس SEC اضافه کرد که استیبل کوین‌ها ممکن است خطرات سیستماتیکی برای اکوسیستم کریپتو و فراتر از آن ایجاد کنند و در عین حال پولشویی و فرار از تحریم‌ها را تسهیل کنند.
از آنجایی که SEC صرافی‌های ارز دیجیتال را کارگزاران اوراق بهادار می‌داند، احتمالاً بیشتر معاملات استیبل کوین‌ها را به عنوان معاملات اوراق بهادار می‌بیند. اگرچه SEC هنوز هیچ پرونده قضایی را در این خصوص آغاز نکرده است، اما تمایل خود را برای تحقیقات روی شرکت تتر (Tether) نشان داده است.
خلاصه مطلب
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا یا همان SEC اخیراً تلاش کرده است تا تمایل خود را برای همکاری با فعالان صنعت که تمایل به پیروی از مقررات دارند، نشان دهد. گنسلر خاطرنشان کرده است که هدف این است که حفاظت از سرمایه‌گذاران را که موفقیت بازارهای اوراق بهادار آمریکا را تضمین می‌کند، به صنعت کریپتو گسترش دهد. تعداد فزاینده توافقات شرکت‌های ارز دیجیتال با SEC نیز بیانگر تاثیر شکایت SEC بر ارزهای دیجیتال و فعالان این صنعت است.